湖南駿和集團(tuán)在邵陽(yáng)的一家東風(fēng)悅達(dá)起亞4S店已經(jīng)人去樓空，現(xiàn)場(chǎng)一片狼藉。

大象的倒下，有時(shí)只需要一瞬。

5月27日晚上，湖南和恒榮威MG雙品牌4S店的一位員工一直在加班，將戶外廣告牌、物料上的駿和集團(tuán)LOGO去掉，因?yàn)槠髽I(yè)法人已經(jīng)易主。就在同一天晚上，湖南駿和集團(tuán)的總部，守候了幾百名債主，等待著集團(tuán)董事長(zhǎng)劉惠希的到來(lái)。當(dāng)天，集團(tuán)在婁底、邵陽(yáng)已經(jīng)開(kāi)業(yè)的6家4S店遭到哄搶而關(guān)門(mén)。因資金鏈斷裂，這家?jiàn)涞鬃畲蟮钠嚱?jīng)銷商，一夜之間倒下。

步子大了，一年從8家擴(kuò)大到20余家

“步子邁大了，容易扯著蛋。”用電影《讓子彈飛》中的經(jīng)典臺(tái)詞來(lái)形容湖南駿和集團(tuán)，十分貼切。

這家經(jīng)銷商從2005年進(jìn)入汽車行業(yè)，2007年成立婁底市和軒北京現(xiàn)代汽車4S店，這是婁底市第二家4S店，總投資達(dá)7000萬(wàn)元，從此步入高速發(fā)展的快車道。2008年-2010年，湖南駿和集團(tuán)總投資4億元，購(gòu)置130余畝商業(yè)用地，先后在婁底、邵陽(yáng)、益陽(yáng)和長(zhǎng)沙，投資建了7家汽車品牌4S店。

從市場(chǎng)嘗到甜頭的駿和集團(tuán)，從2013年開(kāi)始以前所未有的速度拓展，當(dāng)年取得了上海通用、寶馬、沃爾沃等10個(gè)品牌的經(jīng)銷授權(quán)。目前，長(zhǎng)沙斯柯達(dá)、衡陽(yáng)沃爾沃、邵陽(yáng)寶馬、邵陽(yáng)三菱、婁底別克、寧鄉(xiāng)駿和長(zhǎng)安福特、婁底駿偉北京現(xiàn)代等店均已拿到經(jīng)銷商授權(quán)，準(zhǔn)備好土地，部分店在建或已建成。

湖南駿和集團(tuán)董事長(zhǎng)劉惠希在接受媒體訪問(wèn)時(shí)曾提到：到2014年集團(tuán)在省內(nèi)將達(dá)到近20余家4S店，可以率先進(jìn)入全國(guó)汽車100強(qiáng)。出于樂(lè)觀估計(jì)，去年駿和集團(tuán)投資開(kāi)發(fā)婁底城北汽車城，在婁底經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)購(gòu)地248畝，以進(jìn)一步布局汽車產(chǎn)業(yè)。

購(gòu)買(mǎi)土地、籌建4S店，都是前期投入大、回報(bào)周期長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)，急速擴(kuò)張成為駿和集團(tuán)資金緊張的重要原因。“早在今年二三月份，集團(tuán)就出現(xiàn)了資金緊張的問(wèn)題。”湖南和恒榮威MG雙品牌4S店的一名前員工告訴記者。而由于資金問(wèn)題，已經(jīng)動(dòng)工的長(zhǎng)沙和坤斯柯達(dá)4S店，在打好地基之后，一直處于停工狀態(tài)。湖南和恒榮威、MG品牌4S店的投資人提前意識(shí)到危機(jī)，早在4月底，便將榮威和斯柯達(dá)兩家4S店從駿和集團(tuán)剝離出來(lái)，更換了企業(yè)法人。

一個(gè)主流合資品牌的啟動(dòng)資金達(dá)5000萬(wàn)

駿和集團(tuán)已開(kāi)業(yè)的4S店中，絕大多數(shù)為主流熱銷合資品牌，且近幾年來(lái)銷量增幅明顯。原駿和集團(tuán)市場(chǎng)負(fù)責(zé)人告訴記者，“集團(tuán)旗下品牌的銷量一直不錯(cuò)，比如婁底東風(fēng)標(biāo)致店的月銷量達(dá)到100多臺(tái)，有時(shí)比長(zhǎng)沙的銷量還高。”蘭天集團(tuán)東風(fēng)日產(chǎn)婁底4S店的負(fù)責(zé)人張嵐透露，“店內(nèi)單月銷量達(dá)到100多臺(tái)，婁底的汽車市場(chǎng)潛力，在全省地市中至少排名第五。”其實(shí)，此次事故與4S店的銷量無(wú)關(guān)，加速擴(kuò)張的步伐，需要持續(xù)不斷的資金注入。

4S店的資金壓力有多大？

據(jù)記者了解，為申請(qǐng)到主流熱銷品牌的授權(quán)，經(jīng)銷商往往需要投入幾百萬(wàn)甚至上千萬(wàn)。拿到授權(quán)之后，經(jīng)銷商需向廠家支付保證金，不同的企業(yè)保證金不同，一般在500萬(wàn)左右，廠家將在后續(xù)的運(yùn)營(yíng)中逐漸返還。而2013年，駿和集團(tuán)一口氣拿下10個(gè)品牌代理，僅支付給廠家的保證金便達(dá)到數(shù)千萬(wàn)。要拿到品牌授權(quán)，又首先需準(zhǔn)備好土地，多數(shù)經(jīng)銷商選擇租地，有實(shí)力的經(jīng)銷商會(huì)選擇購(gòu)買(mǎi)土地。

剛剛拿到大眾品牌的經(jīng)銷商陳明（化名），給記者算了一筆賬。去年下半年，獲得廠家授權(quán)，從今年3月開(kāi)始平整土地，籌備動(dòng)工，預(yù)計(jì)到今年11月建完。其建店成本預(yù)計(jì)達(dá)到2000多萬(wàn)元；隨后的運(yùn)營(yíng)成本中，假設(shè)每個(gè)月的銷量為100臺(tái)，按照規(guī)律，經(jīng)銷商的庫(kù)存與銷量是1比1，那么店內(nèi)的庫(kù)存量為100臺(tái)，以均價(jià)11萬(wàn)元算，庫(kù)存所占資金達(dá)到1100萬(wàn)元。每月還有幾十萬(wàn)元的日常運(yùn)營(yíng)成本。陳明說(shuō)，“由于銷量有限，售后產(chǎn)值很少，一家新店前半年都是虧本狀態(tài)。”按照陳明的計(jì)算，前半年，這家店前期至少需準(zhǔn)備2000萬(wàn)元的運(yùn)營(yíng)資金。加上前期的建店成本，以及后期銷量提升之后還需要新增的現(xiàn)金，運(yùn)作一個(gè)主流合資品牌的資金達(dá)到5000萬(wàn)元。

而對(duì)豪華車品牌來(lái)說(shuō)，資金要求就更高。一豪華車品牌經(jīng)銷商告訴記者，“店內(nèi)的建店成本即達(dá)到5000余萬(wàn)元，目前店內(nèi)的庫(kù)存達(dá)到200余臺(tái)車，提貨所需的流動(dòng)資金便達(dá)到1億元。”

回報(bào)周期增長(zhǎng)，3-5年才能收回成本

要是以前，建一個(gè)豪華車品牌店，一年就能收回成本。但這樣火爆的市場(chǎng)早已不復(fù)返。

“去年銷售毛利率達(dá)到9%，今年已經(jīng)下滑到6%，明年肯定不賺錢(qián)了。”長(zhǎng)沙南城某汽車經(jīng)銷商告訴記者，開(kāi)業(yè)半年左右，該店實(shí)現(xiàn)月度盈利，但即便是這樣，依然需要3年才能收回成本。作為汽車圈內(nèi)的資深人士，陳明認(rèn)為，汽車行業(yè)的回報(bào)周期很長(zhǎng)，以往一兩年就能收回建店成本，目前需要3-5年才能收回成本。

但不是所有的經(jīng)銷商都能有這樣好的投資回報(bào)率。在終端市場(chǎng)，許多豪華車型的優(yōu)惠都達(dá)到了10萬(wàn)，甚至20萬(wàn)，這樣的幅度令人咋舌。“事實(shí)上，很多車型都已經(jīng)是虧本賣(mài)了，在庫(kù)存壓力大的情況下，為了盤(pán)活資金，降價(jià)促銷是經(jīng)銷商常采取的方式。”陳明透露。按照規(guī)律，一般經(jīng)銷商從廠家拿車輛，根據(jù)指導(dǎo)價(jià)銷售，其毛利率為5%-8%左右，但實(shí)際上，終端市場(chǎng)，很多經(jīng)銷商都將這個(gè)毛利率讓給了消費(fèi)者。為了鼓勵(lì)經(jīng)銷商賣(mài)車，達(dá)到一定目標(biāo)時(shí)，廠家會(huì)給予更多的返點(diǎn)或獎(jiǎng)勵(lì)。

根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2013年，中國(guó)汽車的產(chǎn)銷量都超過(guò)2000萬(wàn)臺(tái)，同比增幅均超過(guò)10%。車市保持如此大的增幅，單個(gè)經(jīng)銷商卻連連感嘆日子難過(guò)，賣(mài)車不賺錢(qián)。銷售不賺錢(qián)，甚至銷售虧本，只靠售后產(chǎn)值的盈利來(lái)填補(bǔ)。對(duì)新進(jìn)入市場(chǎng)的4S店來(lái)說(shuō)，汽車保有量不夠，售后產(chǎn)值也很少，此時(shí)是一種煎熬。

從財(cái)務(wù)的角度，前期的建店成本將折算到每月的折舊成本，加上較高的資金成本，造就了居高不下的運(yùn)營(yíng)成本，影響了經(jīng)銷商的盈利水平。

每月，經(jīng)銷商都按照考核指標(biāo)向廠家提車，即便是店內(nèi)還有不少庫(kù)存，也依然需要全款提車。遇到市場(chǎng)不好的情況，店內(nèi)的庫(kù)存量加大，一旦周轉(zhuǎn)不靈，就可能成為壓倒經(jīng)銷商的最后一根稻草。提車需要支付的資金，4S店的投資人一般會(huì)采取銀行、擔(dān)保公司等多種方式來(lái)融資貸款，以保證日常資金的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。陳明透露，“銀行的資金成本一般達(dá)到12%-15%，以3000萬(wàn)元貸款來(lái)算，一年的資金成本為300萬(wàn)元，平均到每個(gè)月，也達(dá)到近30萬(wàn)元。”